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在安定中等待机会


  邱春鸣先生的投资风格是不轻易出手,出手必有斩获,这归功于他对自己所进入的投资领域充分深入的了解以及清醒理智的判断。他建议投资者“不要盲目投资,盲动不如不动,切忌为了投资而投资”。

  具体而言,我们可以发现,在邱春鸣的众多经典投资战役中,每一次出手前他基本上都是经过一年半载甚至更长时间的观察后才动手的。以2013年的狙击黄金为例,其实早在2011年10月份当VIX指数与EPU这两个著名的风险指标出现脱钩时,邱春鸣便指出了黄金泡沫即将破灭,但他并未立即动手,而是观察静候时机,直到2013年才对黄金展开了致命的狙击,从而一举获得15倍的利润。

  不但是邱春鸣,纵观全球金融市场上,众多著名的大师级人物都在或多或少的恪守着“盲动不如不动”这一理念,比如芒格,比如巴菲特,在他们的投资生涯里干的事情最多的是看书和思考,而不是买和卖!芒格常常挂在嘴边的一句话便是“我们花很多时间思考。我的日程安排并不满,我们坐下来不停地思考。从某种意义上说,我们更像学者而不是生意人。我的系统总是坐下来静静地思考几个小时。我不介意在很长的时间里没有任何事情发生。”

  别以为只有价值派的投资大师这样做,就连国际上著名的投机大师、以闪电战著称的索罗斯也有着十分相似的理念。索罗斯认为,在大多数的时期,他是处于无所行动的状态,而且这些时期对他是至关重要的。

  索罗斯说:“为了成功,你需要休闲。你需要供你自由支配的时间。为什么?为了获得思考的时间。”他说,“我坚持在采取行动之前将问题解释清楚,但是为我察觉到的一种市场趋势寻找理论基础是需要时间的。”

  而且,就算索罗斯已经有了一种坚定的投资假设,他可能也必须等上很长一段时间才会扣动扳机。拿1992年成功狙击英镑暴赚20亿美元这一经典案例来说,当英国于1987年加入“蛇形浮动体系”,索罗斯就已经知道这个体系早晚会瓦解。但一直到3年后德国重新统一,他才提出了一种特定的投资假设,也就是英镑将被逐出“蛇形浮动体系”。又等了两年,他才瞅准机会一击而中。总体算来,索罗斯在实践他的投资理念之前一共等了5年。因此,他的20亿美元利润相当于每等一年就入账4亿美元。对于索罗斯这种投机大师来说,等待的价值是不可估量的。当他找不到符合他的标准的投资机会时,他就会耐心的等待,直到发现机会的来临。

  综上,我们可以发现,在安定中等待机会是邱春鸣、索罗斯等大师的投资常态。正如巴菲特经常所说的一样,成功者的秘诀就是:如果无事可做,那就什么也不要做。而相反,失败的投资者,任何时候都必须让自己在市场中有所行动。

  “空中楼阁”定理与牛顿的炒股名言

  失败的投资者为什么一定要在市场中盲动呢?经济学家凯恩斯是这样认为的,“股票市场的人们,不是根据自己的需要而是根据他人的行为来做出决定的。”这就是最著名的“空中楼阁”定理。而《金融危机史》作者金德尔伯格说过一句话:“最令人烦心、最令人头疼的事莫过于看到朋友发大财”。由此我们不难看出,股市里面众多的盲目投资其实是羊群效应所致;而股市里羊群效应之所以特别强大,很重要的原因就是看到周边的人赚了钱,在羡慕嫉妒心理的驱动下跟风随大流。这种非理性情绪的驱使,往往会将人性的疯狂放大到极致,以致让人欲罢不能。

  讲个牛顿的故事。1720年,英国南海公司股票大涨,大家都买,牛顿也跟着买。仅过了两个月,股价就翻了一番,他觉得南海公司股价太高有泡沫了,于是就卖掉纯赚了7000英镑,在当时,这笔钱是他当造币厂厂长年薪的5倍之多;而在卖掉后不久南海公司的股价真的下跌了,看起来牛顿很明智。但是故事并没于此结束,经过调整后的南海公司股价以更快的速度上涨,而且是不停地涨!牛顿周边的朋友都大赚其钱,那个时候,要是不买点南海股票,都不好意思跟人打招呼。“南海是谈资与时尚,妇女们卖掉自己的首饰来购买股票。”

  牛顿在最后时刻没有抗住诱惑,在一个更高的点重新买入南海公司股票。很快南海泡沫真正破灭,牛顿为此亏损了2万英镑,是他上一波赚的三倍,相当于他干十几年厂长的薪水。正是遭受过南海泡沫的破灭,大痛之下的牛顿留下了这句传世名言:“我能计算出天体运行的轨迹,但却无法测量人性的疯狂。”

  牛顿是近代经典力学的开山祖师,其在科学界的荣誉不用多说;但正是这样一位牛得不能再牛的牛人,依然逃脱不了非理性情绪驱使羊群效应,更遑论投资市场上的普罗大众了。控制不了自己的情绪,总是跟随盲目投资,这正是投资市场上总是大部分人亏钱的根源所在。

  所以,邱春鸣这句“盲动不如不动,切忌为了投资而投资”,这一看似简朴的语言,却是在数百年证券金融史上血与泪的经验教训中总结而来,是投资者要取得成功的关键要素。

  守静去躁,才是投资本义

  其实,“盲动不如不动”这句话,不但是投资经验的智慧总结,里面更蕴含着无穷的哲理。

  国学经典《周易·屯》:“即鹿无虞,惟入于林中;君子几,不如舍,往吝。”这句话的意思是:“追逐山鹿没有虞人指导,只会迷失在森林之中。君子应该觉察到几微,不如选择舍弃,继续前往会有灾难。”《周易》擅长用比喻或是象征来说明一个道理,这里同样如此。追逐山鹿没有虞人指导,必然会迷失方向,这是在告诉我们做事情应该有专业人士指导,绝不可盲目冲动,否则,只会陷入困境。因此,君子意识到这一问题之后,会相机行事,放弃继续追逐山鹿,因为继续追逐必定会有危害。

  而在老子《道德经》:“致虚极,守静笃。万物并作,吾以观其复。”这句话的含义是:使心灵保持虚和静的至极笃定状态,不受影响,为的是万事万物并行发生时,我用这种心态观察事物循环往复的规律。这是老子告诉世人求道的方法,又何尝不是投资者致胜的方法?守静去躁,正是投资本义。

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